ESG评价与评级
随着ESG和可持续投资理念的普及和公众对于环境、气候等议题的重视程度不断提升，ESG评价和评级方法也在不断地进化和进步中。不同的评级机构采用的方法以及关注的重点内容各有侧重，但是核心目的都在于选出真正高质量可持续发展的公司。
ESG评级评价概述
国际和国内ESG评级机构大多采用由环境、社会和企业治理三个基本维度（或称为一级指标）和多级指标构成的ESG评级指标体系。二级指标一般为各基本维度下的主题或议题，例如能耗，员工发展，决策层独立性等。三级指标一般是各主题下的更具体、量化、可衡量并进行对比的考察点，例如总耗电量、可再生能源生产量、人均培训小时数、独立董事比例等等。
也有少数评价机构采用其他基本维度，例如“经济”或“创新力”等等。但总体而言，不同机构采用的不同基本维度只是从不同角度或以不同归类方法对企业的可持续发展绩效进行分析评价。
进行ESG评价和评级所依赖的信息根据信息来源可以分为外部信息和内部信息。外部信息一般来自媒体报道、监管机构发布的违规违法通告、非政府组织发布的报告等；内部信息是企业自己披露的信息，一般是年度报告、企业社会责任报告、企业官网、临时公告或通过查阅公司文件以及发送调查问卷等形式获得。大部分评级机构都同时采集外部和内部信息来进行企业的ESG评级分析。也有少数评级机构，如瑞士的RepRisk等，认为外部信息更具有客观性或权威性，故仅仅采用外部信息对企业ESG绩效进行评价。
不同机构的ESG评价表征的意义也有区别。一部分评级机构从风险角度出发，对企业面临的ESG风险水平或企业管理ESG风险的能力进行评估。其他一部分评级机构则强调同时关注企业可持续发展的能力及其面临的短期风险。例如，Sustainalytics按照企业面临的ESG风险水平进行评分并划分风险等级，在其评分体系里，以每10分为一个等级，从0到40分分别划分为可忽略、低风险、中风险和高风险水平，40分以上为严峻风险水平。但多数评级机构都在得分的基础上给出以字母表征的分级，一般沿用信用评级习惯，以“AAA”为最佳。先对企业长期可持续发展能力进行基础评估，同时用负面事件或舆论引起的短期ESG风险水平的增加对其进行调整。
评级的量化流程简介
- ESG评级整体流程一般由如下步骤组成：
- 目标组织的ESG内外部信息（数据）收集
- 基础数据清洗与有效数据提取
- 数据分析和量化处理
- 根据评价模型计算得分
- 根据评价分数进行分级
其中，在数据分析和量化处理阶段，需对评价体系中每一个考察点（三级指标）的信息进行规范化处理，以及非数量信息进行定性判别，或同对标数据对比后进行判别。根据判别结果可得到每一个考察点得分。
在获得每一个考察点的得分后，则可逐步向上综合，计算出每一个议题（二级指标）的得分和每个维度（一级指标）的得分，继而得到ESG整体评分。ESG基本绩效评分标准化后，根据分值区别，则可对评价企业给予某一个评级。
不同考察点或不同的议题对企业可持续发展能力或风险的影响力是有区别的。同时，对于不同行业的企业，应考虑ESG议题所产生实质性影响的差异性。例如，“危险废弃物排放”这一考察点对一家电子商务企业而言不是主要问题，但对一家化学工业企业则是至关重要的议题。此类差异，应通过对考察点或议题设立依行业而变化的权重或多级权重来进行综合考虑。
中国特色的ESG评级方法
要构建有中国特色的ESG评级方法，就必须考虑中国的国情，包括政治、政策、中国企业治理的习惯、行业的发展水平、数据的可获得性等，了解中国人的思维方式，并在此基础上选择合适考察点、修正细化评价体系。另外，中国经济发展和变化的速度比其他国家更快。所以对ESG评价体系本身的调整应该是动态、及时的，以适应中国速度。通过本土化修正，才能增强ESG体系对中国企业的适用性，评价的结果也更具有实际意义，更具备参考价值。
参考资料
[1]【可持续发展焦点专题】第十四期：国际主流ESG评级介绍与提升建议 | 德勤中国 | 风险咨询 (deloitte.com)
[2]评安国蕴中国企业ESG评分详述：https://www.chinaesg-pa2f.com/page-462/detail-1966.html
文章内容为评安国蕴整理公开资料所得，仅代表原作者个人观点，不代表渤海银行观点。
